Ο χαλκός σε «στρατοσφαιρικά νέα υψηλά επίπεδα» - Τα σενάρια των αναλυτών

Συγκεκριμένα, οι τιμές spot του κόκκινου μετάλλου έφτασαν σε νέο υψηλό την Παρασκευή στα 11.816 δολάρια ανά τόνο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου, με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης 3 μηνών να κλείνουν στα 11.515 δολάρια.

Οι τιμές spot του χαλκού στο LME, που θεωρούνται το παγκόσμιο σημείο αναφοράς, έχουν σημειώσει άνοδο περίπου 36% μέχρι στιγμής φέτος και 9% τον τελευταίο μήνα.

Η τελευταία φάση της ανόδου έχει ενισχυθεί από τις ανησυχίες για τους δασμούς, σύμφωνα με ειδικούς που μίλησαν στο CNBC, καθώς υπάρχει ο φόβος ότι η Ουάσινγκτον θα επιβάλει δασμούς στις εισαγωγές εξευγενισμένου χαλκού από το 2027, γεγονός που θα οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης.

Παράλληλα, σύμφωνα με στοιχεία, οι εισροές εξευγενισμένου χαλκού στις ΗΠΑ έχουν αυξηθεί κατά περίπου 650.000 τόνους κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους, ωθώντας τα αποθέματα στη χώρα σε περίπου 750.000 τόνους.

Επειδή οι τιμές του χαλκού στις ΗΠΑ είναι υψηλότερες από ό,τι αλλού, οι έμποροι έχουν ισχυρό κίνητρο να μεταφέρουν μεγάλες ποσότητες χαλκού στη χώρα, δήλωσε ο Scott-Gray.

Νέα άνοδος το 2026

Συγκεκριμένα, οι αναλυτές της Citi αναμένουν ότι οι τιμές του κόκκινου μετάλλου θα εκτοξευθούν στα ύψη το 2026, λόγω της αυξημένης ζήτησης που προκαλείται από τους τομείς της ενεργειακής μετάβασης και της τεχνητής νοημοσύνης.

Η ηλεκτροδότηση, η επέκταση του δικτύου και η κατασκευή κέντρων δεδομένων απαιτούν μεγάλες ποσότητες του μετάλλου για καλωδιώσεις, μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας και υποδομές ψύξης.

Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, το προβλεπόμενο έλλειμμα χαλκού λόγω του περιορισμένου εφοδιασμού από τα ορυχεία και η συνεχιζόμενη «αποθήκευση» χαλκού στις ΗΠΑ αναμένεται να συμβάλουν στην αύξηση των τιμών:

«Αναμένουμε ότι οι ΗΠΑ θα αποθηκεύσουν τα παγκόσμια αποθέματα χαλκού και, σε περίπτωση ανοδικής τάσης, θα αντλήσουν περαιτέρω από τα εξαντλημένα αποθέματα εκτός των ΗΠΑ».

Η χρηματιστηριακή εταιρεία προβλέπει ότι ο χαλκός θα φτάσει τα 13.000 δολάρια ανά τόνο στις αρχές του 2026 και ακόμη και τα 15.000 δολάρια μέχρι το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους.

Τιμές σε «στρατοσφαιρικά νέα υψηλά»

Ομοίως, ο διευθύνων σύμβουλος της Avatar Commodities, Andrew Glass, προβλέπει ότι οι τιμές του χαλκού θα φτάσουν σε «στρατοσφαιρικά νέα υψηλά», ειδικά καθώς η φυσική συσσώρευση στις ΗΠΑ συνεχίζει να μειώνει τη διεθνή διαθεσιμότητα.

Η τρέχουσα άνοδος αντανακλά μια «εξαιρετικά ασυνήθιστη στρέβλωση», που οφείλεται κυρίως στην προσδοκία επιβολής δασμών και όχι στους παραδοσιακούς βασικούς παράγοντες προσφοράς και ζήτησης, είπε, προσθέτοντας ότι η ζήτηση χαλκού από την Κίνα έχει απογοητεύσει τους τελευταίους μήνες.

Η στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων της ING, Ewa Manthey, η οποία προβλέπει ότι οι τιμές θα φτάσουν τα 12.000 δολάρια ανά τόνο το δεύτερο τρίμηνο του επόμενου έτους, είπε ότι οι υψηλότερες τιμές του χαλκού θα συμπιέσουν τα περιθώρια κέρδους σε τομείς υψηλής ενεργειακής έντασης.

Χαμηλά αποθέματα

Τα επίπεδα των αποθεμάτων είναι σχεδόν 40% χαμηλότερα σε σύγκριση με την αρχή του έτους.

Η άνοδος του χαλκού υποστηρίζεται επίσης από τις συνεχιζόμενες διακοπές λειτουργίας των ορυχείων, οι οποίες έχουν μειώσει τις προσδοκίες για μελλοντική αύξηση της προσφοράς.

Σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, η Deutsche Bank χαρακτήρισε το 2025 ως «ένα έτος με σοβαρές διαταραχές», με τις καθυστερήσεις στην παραγωγή να αναγκάζουν αρκετούς μεγάλους εξορύκτες να αναθεωρήσουν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για την παραγωγή.

Την περασμένη εβδομάδα, αρκετοί σημαντικοί παραγωγοί χαλκού παρείχαν επικαιροποιημένες προβλέψεις παραγωγής, μειώνοντας την παραγωγή χαλκού για το 2026 κατά περίπου 300.000 τόνους, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η Deutsche Bank.

«Συνολικά, βλέπουμε την αγορά σε σαφές έλλειμμα, με την προσφορά από τα ορυχεία να είναι πιο αδύναμη το 4ο τρίμηνο του 2025 και το 1ο τρίμηνο του 2026», ανέφερε η τράπεζα, προβλέποντας κορυφαίες τιμές και στενότητα στην αγορά το πρώτο εξάμηνο του 2026.