Ακόμα μία αύξηση επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βλέπει η UBS

Ωστόσο, μετά την προγραμματισμένη συνέντευξη Τύπου και τη δημοσιοποίηση των νέων μακροοικονομικών προβλέψεων των υπηρεσιών της ΕΚΤ, η αναλυτές του ελβετικού οίκου αναθεωρούν την εκτίμησή τους και πλέον αναμένουν μια επιπλέον αύξηση κατά 25 μ.β., στο 2,75%, κατά τη συνεδρίαση της 17ης Δεκεμβρίου. Ενώ θα έχει προηγηθεί μια «παύση» στη συνεδρίαση της 29ης Οκτωβρίου.

«Αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα αντιστρέψει αυτή την αύξηση το τέταρτο τρίμηνο του 2027 και στη συνέχεια θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά στο 2,5%».

Οι τρέχουσες τιμολογήσεις της αγοράς είναι σημαντικά πιο «επιθετικές» (hawkish) και υποδηλώνουν περαιτέρω σύσφιξη κατά 75 μ.β. μέσα στο επόμενο έτος, αναφέρουν.

Αν και εξακολουθούν να πιστεύουν ότι ο κίνδυνος πληθωριστικών επιδράσεων «δεύτερου γύρου» (second-round effects) λόγω της ταχύτερης αύξησης των μισθών παραμένει περιορισμένος, αναγνωρίζουν τη σημαντική αβεβαιότητα που απορρέει από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή.

Η ανακοίνωση της ΕΚΤ παρέμεινε πιστή στην καθιερωμένη κατεύθυνση ότι το Διοικητικό Συμβούλιο (ΔΣ) θα ακολουθήσει μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα και διαμορφώνεται ανά συνεδρίαση, χωρίς να δεσμεύεται εκ των προτέρων για μια συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.

Η Κριστίν Λαγκάρντ σημείωσε επίσης ότι η απόφαση του ΔΣ ήταν ομόφωνη και αυτονόητη («no-brainer»), υποστηρίζοντας ότι δικαιολογούνταν βάσει όλων των επικαιροποιημένων σεναρίων της ΕΚΤ.

Παρ' όλα αυτά, το ισχυρότερο μήνυμα, προήλθε από τις νέες μακροοικονομικές προβλέψεις, οι οποίες —παρά το γεγονός ότι ενσωμάτωναν υψηλότερες παραδοχές για τα επιτόκια πολιτικής και τις αποδόσεις των ομολόγων— ήταν, συνολικά, ισχυρότερες από ό,τι αναμενόταν τόσο για την ανάπτυξη όσο και για τον πληθωρισμό.