Η ΕΚΤ αποφασίζει για τα επιτόκια - Αγορές και αναλυτές περιμένουν τον χρησμό της Λαγκάρντ

Με τον πληθωρισμό να κυμαίνεται κοντά στον στόχο του 2% και τις νέες προβλέψεις της ΕΚΤ να μην αναμένονται πριν από τον Σεπτέμβριο, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εμφανίζονται σε κατάσταση αναμονής, καθώς νέοι κίνδυνοι - συμπεριλαμβανομένων των εμπορικών εντάσεων με τις Ηνωμένες Πολιτείες - θολώνουν τις προοπτικές.

Μετά από οκτώ μειώσεις επιτοκίων σε λίγο περισσότερο από ένα χρόνο, οι περισσότεροι παρατηρητές αναμένουν ότι η σημερινή συνεδρίαση θα είναι ήσυχη, με την προσοχή να έχει ήδη μετατοπιστεί στην επόμενη συνεδρίαση του φθινοπώρου.

Σημειώνεται πως σε πρόσφατη δημοσκόπηση του Reuters μεταξύ οικονομολόγων, όλοι οι ερωτηθέντες αναμένουν σταθερά επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουλίου και σχεδόν το 60% αναμένει μείωση 0,25 της ποσοστιαίας μονάδας τον Σεπτέμβριο.

Υπεβνθυμίζεται πως από τις 11 Ιουνίου, τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ διαμορφώνονται ως εξής:

• Επιτόκιο διευκόλυνσης καταθέσεων: 2,00%
• Επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης: 2,15%
• Διευκόλυνση οριακού δανεισμού: 2,40%

Επιτόκια με φόντο τους δασμούς

Ένας μέσος δασμός 10%-15% δεν θα ανάγκαζε την ΕΚΤ να μειώσει το κόστος χρήματος περισσότερο από μια ακόμη φορά.

Όμως, σε περίπτωση δασμών 30%, η ανάπτυξη της ευρωζώνης θα δεχτεί χτύπημα γύρω στο 0,5% την επόμενη χρονιά, οδηγώντας την ΕΚΤ σε μια πρόσθετη μείωση, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του επενδυτικού οίκου Jefferies.

Η ΕΚΤ εκτιμούσε ότι δασμοί της τάξης του 20% από τις ΗΠΑ θα κρατούσαν τον πληθωρισμό κάτω από το 2% το 2027.

Παρά τις διαπραγματευτικές προσπάθειες, μέχρι στιγμής η ΕΕ δεν κατάφερε να κλείσει ένα deal με τις ΗΠΑ για τους δασμούς και το τοπίο παραμένει θολό.

Από την πλευρά του ο Αμερικανός πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επιμένει πως από την 1^η Αυγούστου θα τεθούν σε ισχύ δασμοί ύψους 30%, εκτός και αν επιτευχθεί μια συμφωνία την 12^η ώρα.

Πώς επηρεάζουν οι μειώσεις των επιτοκίων τους επενδυτές

Στις αγορές ομολόγων, η πτώση των επιτοκίων σημαίνει χαμηλότερες αποδόσεις, γεγονός που ωθεί τις τιμές των ομολόγων υψηλότερα.

Τα χαμηλότερα επιτόκια καθιστούν επίσης τα υπάρχοντα ομόλογα, ιδίως αυτά που έχουν ήδη εκδοθεί κατά τη διάρκεια μιας περιόδου υψηλών επιτοκίων, πιο ελκυστικά ως προς τις αποδόσεις.

Ωστόσο, το ενδεχόμενο παύσης των μειώσεων δεν αναμένεται να απογοητεύσει τους επενδυτές, καθώς «το 2% αντιπροσωπεύει ένα πολύ λογικό επίπεδο για τα επιτόκια, το οποίο θα πρέπει να είναι πολύ υποστηρικτικό για τις επιχειρήσεις σε όλη την Ευρώπη που επιθυμούν να δανειστούν και να επενδύσουν τους επόμενους μήνες και θα μπορούσε ενδεχομένως να ενισχύσει τις αγορές μετοχών», σύμφωνα με τον Michael Field, επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή της Morningstar για την ευρωπαϊκή αγορά μετοχών.

Αξίζει να σημειωθεί πως το κόστος του ευρώ, δηλαδή η ισοτιμία του είναι ένα από τα σημεία που ανησυχούν του επιτελείο της ΕΚΤ, με φόντο την αποδυνάμωση του δολαρίου,

Η ενίσχυση του κοινού νομίσματος μπορεί να πλήξει την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, με τον αντιπρόεδρο της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος να προσδιορίζει το «επίπεδο πόνου» στα 1,20 δολάρια.

Υπενθυμίζεται πως το ευρώ έχει σημειώσει άνοδο σχεδόν 17% από τον Φεβρουάριο μέχρι σήμερα.