Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είχαν μια καλή χρονιά - Τι περιμένουν το 2026

HSBC και UBS είναι μεταξύ εκείνων που σημείωσαν σημαντικά κέρδη στο τρίτο τρίμηνο, ενώ τράπεζες όπως η Commerzbank και η Societe Generale είδαν τις αποτιμήσεις τους να υπερδιπλασιάζονται τους τελευταίους 12 μήνες.

«Οι ευρωπαϊκές τράπεζες είναι καλά κεφαλαιοποιημένες. Οι περισσότερες από αυτές, αν όχι όλες, βρίσκονται σε σημαντική υπερχρέωση», δήλωσε ο Benjamin Goy, επικεφαλής της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής έρευνας στη Deutsche Bank στο CNBC.

Ωστόσο, καθώς οι δανειστές επιδιώκουν να διατηρήσουν τη δυναμική τους έως το 2026, το μεγάλο ερώτημα που απασχολεί τώρα τις διοικητικές ομάδες είναι τι να κάνουν με αυτό το πλεόνασμα κεφαλαίου.

Στόχος η οργανική ανάπτυξη

Ενώ οι ευκαιρίες οργανικής ανάπτυξης βελτιώνονται, οι τράπεζες είναι πλέον «τόσο κερδοφόρες, που μπορούν να κάνουν περισσότερα», δήλωσε ο Goy. Οι επαναγορές μετοχών και τα μερίσματα κεφαλαίου χρησιμοποιούνται συχνά και παρουσιάζουν χαμηλό κίνδυνο εκτέλεσης.

Ωστόσο, αναμένεται ότι το επόμενο έτος το ενδιαφέρον θα στραφεί προς μια άλλη επιλογή, την ανόργανη ανάπτυξη, δηλαδή τις δραστηριότητες συγχωνεύσεων και εξαγορών, που θα επιτρέψουν στις τράπεζες να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους και να ενισχύσουν την ανάπτυξή τους.

«Αυτό είναι κάτι που έλειπε από τον κλάδο για σχεδόν μια δεκαετία», δήλωσε ο Goy.

«Η εμπιστοσύνη επιστρέφει στις διοικητικές ομάδες. Οι επενδυτές είναι όλο και πιο υποστηρικτικοί και οι συμφωνίες που ανακοινώνονται συνήθως αυξάνουν τα κέρδη, για αυτό και η τιμή των μετοχών των αγοραστών τείνει να ανεβαίνει. Αναμένουμε να δούμε περισσότερες τέτοιες δραστηριότητες».

Μιλώντας στο πρόγραμμα «Europe Early Edition» του CNBC, ο Goy δήλωσε ότι τόσο η Ιταλία όσο και το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν σημεία συγκέντρωσης, με δραστηριότητα που κυριαρχούσαν οι εγχώριες «bolt-on» συμφωνίες, όπου «ο κίνδυνος εκτέλεσης είναι χαμηλότερος και οι συνέργειες είναι ισχυρές... [και όπου είναι] ευκολότερο να ανακοινωθούν κερδοφόρες συμφωνίες».

Αρκετές από τις κορυφαίες επιλογές της Deutsche Bank για το έτος - συμπεριλαμβανομένων των Monte dei Paschi, Erste Group, Bank of Ireland και Barclays - αναμένεται να εμπλακούν σε τέτοια δραστηριότητα.

«Εργοστάσια προϊόντων»

Ο ανταγωνισμός για τα λεγόμενα «εργοστάσια προϊόντων» - όπως η διαχείριση πλούτου και περιουσιακών στοιχείων και οι ασφάλειες - είναι πιθανό να αποδειχθεί ιδιαίτερα έντονος στον τομέα των συγχωνεύσεων και εξαγορών, αν και η διασυνοριακή δραστηριότητα παραμένει δύσκολη, λόγω του μεγαλύτερου κινδύνου εκτέλεσης, των συνήθως χαμηλότερων συνεργειών και του πολιτικού ελέγχου, πρόσθεσε.

Οι επενδυτικοί στρατηγικοί αναλυτές επεσήμαναν επίσης την ισχυρή αύξηση των δανείων και των καταθέσεων, η οποία αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την ανθεκτικότητα του τομέα το 2026.

Σύμφωνα με την Deutsche Bank τα αυξημένα καθαρά έσοδα από τόκους και τα έσοδα από προμήθειες αποτελούν βασικούς παράγοντες εσόδων που θα βοηθήσουν στην ανάπτυξη των τραπεζών έως το 2026.

Οι Ευρωπαίοι έχουν συνηθίσει περισσότερο να επενδύουν στις κεφαλαιαγορές — «έναν πολύ υγιή παράγοντα για την αύξηση των εσόδων από προμήθειες», κάτι που θα βοηθήσει στην αντιστάθμιση του περιβάλλοντος χαμηλότερων επιτοκίων, καθώς η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατηρεί σταθερά τα επιτόκια.

«Τα καθαρά έσοδα από τόκους παραμένουν ο σημαντικότερος παράγοντας εσόδων για αυτόν τον τομέα», είπε ο Benjamin Goy.