UBS: Το ενεργειακό σοκ επηρεάζει την ζήτηση, τις τιμές και την εφοδιαστική αλυσίδα

Σύμφωνα με ανάλυση της UBS, η πτώση οφείλεται στις Υπηρεσίες (-1,8 σε 50,1, συναίνεση: 51,1), ενώ ο δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) της Μεταποίησης αυξήθηκε για τρίτο συνεχόμενο μήνα, κατά 0,6 μονάδες, στο υψηλό των τελευταίων 45 μηνών των 51,4 (συναίνεση: 49,6).

Ωστόσο, η αύξηση οφείλεται μόνο στη μεγαλύτερη επιμήκυνση των χρόνων παράδοσης των προμηθευτών από την πανδημία.

Οι μεγαλύτεροι χρόνοι παράδοσης συνήθως συνδέονται με υψηλότερη ζήτηση και συμβάλλουν θετικά στον συνολικό δείκτη. Ωστόσο, προς το παρόν, αυτό είναι πιθανώς ένα αρνητικό σήμα λόγω των διακοπών εφοδιασμού στο Στενό του Ορμούζ, τονίζουν οι αναλυτές.

Οι υπόλοιπες λεπτομέρειες της μεταποίησης είναι λιγότερο ενθαρρυντικές: η παραγωγή (-0,2 σε 51,7), οι νέες παραγγελίες (-0,4 σε 50,6) και η απασχόληση (-1,0 σε 47,9) μειώθηκαν όλες.

Μόνο οι νέες παραγγελίες εξαγωγών αυξήθηκαν (+0,7 σε 49,6), ενώ οι μελλοντικές προσδοκίες για την παραγωγή υποχώρησαν στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο (-5,4 σε 58,7).

Οι λεπτομέρειες του Δείκτη Υπηρεσιών PMI είναι επίσης αρνητικές, με την απασχόληση (-0,1 σε 50,2), τις νέες επιχειρήσεις (-2,6 σε 48,4) και ιδίως τις επιχειρηματικές προσδοκίες (-4,6 σε 56,1) να μειώνονται.

Σε σχέση με το σοκ των τιμών των βασικών προϊόντων, οι σύνθετες τιμές των εισροών αυξήθηκαν με τον ταχύτερο ρυθμό σε τρία χρόνια (+6,5 σε 65,5), αν και η αύξηση των τιμών των προϊόντων ήταν πολύ λιγότερο έντονη (+0,8 σε 53,9), υποδεικνύοντας αυξημένη πίεση στα εταιρικά περιθώρια κέρδους.

Οι δείκτες PMI του Μαρτίου φέρνουν τον μέσο όρο του πρώτου τριμήνου στο 51,2, κάτω από τον μέσο όρο των 52,3 το τέταρτο τρίμηνο του 2025, όταν το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση.

«Προβλέπουμε αύξηση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά 0,3% το πρώτο τρίμηνο του 2026. Ωστόσο, σημειώνουμε ότι το σοκ των τιμών της ενέργειας ενέχει καθοδικούς κινδύνους για αυτήν την πρόβλεψη» σημειώνουν οι αναλυτές.