Ideal Holdings: Η στροφή στην επενδυτική στρατηγική, το project του Μπάρμπα Στάθη, τα επόμενα πλάνα

Αυτό ήταν το βασικό μήνυμα της διοίκησης κατά την τηλεδιάσκεψη με τους οικονομικούς αναλυτές για τα αποτελέσματα του α’ εξαμήνου του 2026. Η συμφωνία για την εξαγορά της συμμετοχής της Oak Hill Advisors (OHA), έναντι 118,75 εκατ. ευρώ, αποτυπώνει αυτή τη μετατόπιση προτεραιοτήτων, την ώρα που οι εταιρείες του ομίλου προχωρούν σε επενδύσεις επέκτασης, με το μεγαλύτερο πρόγραμμα να αφορά τον Μπάρμπα Στάθη.

Οι νέες εξαγορές, πάντως, παραμένουν στις επιλογές της Ideal. Ο πρόεδρος του ομίλου, Λάμπρος Παπακωνσταντίνου, άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο περαιτέρω κινήσεων, υπογραμμίζοντας τη μεγαλύτερη ευελιξία που αποκτά η εταιρεία τόσο στη στρατηγική της όσο και σε πιθανές μελλοντικές αποεπενδύσεις. Χωρίς, ωστόσο, να ανακοινώσει κάποια επικείμενη συμφωνία.

Η επιλογή να επενδύσει περισσότερο στις υφιστάμενες συμμετοχές προέκυψε έπειτα από την εξέταση περίπου δέκα πιθανών επενδύσεων, από τον Φεβρουάριο του 2025 έως τον Μάιο του 2026: πέντε στον κλάδο των τροφίμων, τριών στην πληροφορική και δύο στη βιομηχανία.

Όπως εξήγησε ο κ. Παπακωνσταντίνου, οι αποτιμήσεις που ζητούσαν οι πωλητές δυσκόλευαν την επίτευξη των αποδόσεων που επιδιώκει η Ideal. Η διοίκηση επέλεξε έτσι να διαθέσει κεφάλαια σε επιχειρήσεις των οποίων γνωρίζει τις διοικητικές ομάδες, τα επιχειρηματικά σχέδια και τις προοπτικές.

Τι αλλάζει με τη συμφωνία με την OHA

Η συναλλαγή αφορά την απόκτηση του 25% της Kymora, του κοινού επενδυτικού οχήματος μέσω του οποίου ελέγχονται ο όμιλος Byte, ο Μπάρμπα Στάθης και η συμμετοχή στην Αττικά Πολυκαταστήματα.

Με την ολοκλήρωσή της, η Ideal θα κατέχει το σύνολο της Kymora και, μέσω αυτής, το 100% του ομίλου Byte και του Μπάρμπα Στάθη, καθώς και περίπου το 70% της Αττικά Πολυκαταστήματα. Πρόθεση της διοίκησης είναι στη συνέχεια να καταργηθεί η ενδιάμεση εταιρική δομή, με απορρόφηση ή λύση της Kymora και μεταφορά των συμμετοχών απευθείας στην Ideal Holdings.

Η ουσία για την εισηγμένη είναι ότι αυξάνει το ποσοστό της στα μελλοντικά κέρδη, στις διανομές και στην αξία αυτών των επιχειρήσεων. Παράλληλα, αποκτά μεγαλύτερη ελευθερία ως προς τις επόμενες κινήσεις αξιοποίησής τους.

Ο κ. Παπακωνσταντίνου παρομοίασε τη συναλλαγή με «έμμεση» επαναγορά μετοχών, καθώς η Ideal επενδύει περισσότερο στο ίδιο της το χαρτοφυλάκιο. Σύμφωνα με τη διοίκηση, οι όροι αντιστοιχούν σε έμμεση αποτίμηση περίπου 6,7 ευρώ ανά μετοχή της Ideal και 3,3 ευρώ ανά μετοχή της Αττικά, αποτελώντας έμπρακτη τοποθέτηση της εταιρείας για την αξία των συμμετοχών της.

Από το τίμημα των 118,75 εκατ. ευρώ, τα 112,75 εκατ. ευρώ θα καταβληθούν σε μετρητά και τα υπόλοιπα 6 εκατ. ευρώ με τη μεταβίβαση ενός εκατομμυρίου ιδίων μετοχών της Ideal, με τιμή 6 ευρώ ανά μετοχή. Η OHA θα αποκτήσει έτσι ποσοστό περίπου 2% στην εισηγμένη, διατηρώντας τη σχέση της με τον όμιλο και ως δυνητικός συνεπενδυτής σε μελλοντικές κινήσεις.

Για τη χρηματοδότηση θα αξιοποιηθούν τα διαθέσιμα κεφάλαια, περιλαμβανομένων των 45 εκατ. ευρώ από την προηγούμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Εξετάζεται επίσης δανεισμός έως 50 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να διευκρινίζει ότι η επιλογή συνδέεται με τη διάρθρωση της χρηματοδότησης και ότι υπάρχουν ήδη τα απαραίτητα διαθέσιμα για τη συναλλαγή.

Το μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα του Μπάρμπα Στάθη

Η έμφαση στην ανάπτυξη των υφιστάμενων δραστηριοτήτων αποτυπώνεται κυρίως στον Μπάρμπα Στάθη, όπου τα τέσσερα μεγάλα έργα που παρουσιάστηκαν, έχουν συνολικό προϋπολογισμό περίπου 50 εκατ. ευρώ και εκτείνονται σε βάθος ετών.

Το μεγαλύτερο αφορά τη δημιουργία παραγωγικής μονάδας και αυτοματοποιημένων αποθηκών στη Λάρισα, με επένδυση περίπου 35 εκατ. ευρώ. Θα αξιοποιηθεί υφιστάμενο ακίνητο και παλαιό εργοστάσιο της Froza, το οποίο θα ανασχεδιαστεί και θα ανακατασκευαστεί.

Στόχος είναι ο διπλασιασμός της παραγωγικής δυναμικότητας στα κατεψυγμένα λαχανικά. Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα της παρουσίασης, η επένδυση προβλέπεται να ξεκινήσει το β’ τρίμηνο του 2027, με το 30% της δυναμικότητας να παραδίδεται το 2028 και την πλήρη ανάπτυξή της να τοποθετείται στο 2030.

Παράλληλα, περίπου 6 εκατ. ευρώ προορίζονται για την επέκταση της παραγωγής φρέσκων σαλατών στη Σίνδο. Η επένδυση θα αυξήσει σημαντικά τη δυναμικότητα και θα επιτρέψει την είσοδο σε νέες κατηγορίες προϊόντων, με σταδιακή υλοποίηση από το 2027 έως το 2028.

Στα logistics, το νέο κέντρο αποθήκευσης στη Θεσσαλονίκη, δίπλα στο εργοστάσιο, αποτελεί επένδυση περίπου 5,5 εκατ. ευρώ. Προσθέτει 6.300 παλετοθέσεις και αναμένεται να ολοκληρωθεί το δ’ τρίμηνο του 2026.

Ακολουθεί το νέο κέντρο αποθήκευσης και διανομής στην Αθήνα, ύψους περίπου 3,5 εκατ. ευρώ, με ορίζοντα ολοκλήρωσης το τέταρτο τρίμηνο του 2027. Θα εξυπηρετεί αποτελεσματικότερα τη νότια Ελλάδα, περιορίζοντας το κόστος αποθήκευσης σε τρίτους και βελτιώνοντας την προετοιμασία και διανομή των παραγγελιών.

Οι επενδύσεις συνδέονται με την αύξηση των πωλήσεων και την ανάγκη ενίσχυσης της παραγωγικότητας. Στο α’ εξάμηνο, ο Μπάρμπα Στάθης εμφάνισε έσοδα 69,5 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8%, με την ανάπτυξη να στηρίζεται κυρίως στους όγκους πωλήσεων.

Τα συγκρίσιμα EBITDA αυξήθηκαν μόλις κατά 1%, στα 6,9 εκατ. ευρώ, καθώς η εταιρεία αντιμετώπισε πιέσεις από το κόστος πρώτων υλών, τις δυσμενείς καιρικές συνθήκες και τις αυξημένες προωθητικές δαπάνες. Η διοίκηση αναμένει ισχυρότερη αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας στο β’ εξάμηνο και άνοδο EBITDA κατά 6%-8% στο σύνολο της χρονιάς.

Στο εμπορικό σκέλος, προγραμματίζονται ανανέωση των συσκευασιών στα κατεψυγμένα λαχανικά και επαναλανσάρισμα των φρέσκων σαλατών τον Δεκέμβριο, με νέες συσκευασίες, συνταγές και διεύρυνση της γκάμας.

Νέα καταστήματα και επενδύσεις στην τεχνολογία

Στην Αττικά Πολυκαταστήματα, οι επενδύσεις εκτιμώνται σε περίπου 8 εκατ. ευρώ το 2026 και τουλάχιστον 10 εκατ. ευρώ το 2027.

Τον Νοέμβριο προγραμματίζεται η λειτουργία του πρώτου attica beauty στο The Mall Athens. Για το φθινόπωρο του 2027 έχουν συμφωνηθεί τρία καταστήματα στη Riviera Galleria στο Ελληνικό και ένα ακόμη κατάστημα μίας εμπορικής μάρκας στο The Mall Athens.

Η ανάπτυξη μικρότερων καταστημάτων διευρύνει τις δυνατότητες επέκτασης της εταιρείας, η οποία εξετάζει ευκαιρίες και εκτός Αττικής. Παράλληλα, επενδύει σε συστήματα διαχείρισης πελατών, πρόγραμμα πιστότητας και εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης για το ηλεκτρονικό εμπόριο.

Στον όμιλο Byte, το επενδυτικό πρόγραμμα ανέρχεται σε περίπου 1 εκατ. ευρώ, με έμφαση στην τεχνητή νοημοσύνη, την κυβερνοασφάλεια και τις υπηρεσίες ψηφιακής εμπιστοσύνης. Το ανεκτέλεστο έργων των 86 εκατ. ευρώ προσφέρει ορατότητα για την πορεία των επόμενων μηνών, ενώ η διοίκηση αναμένει ετήσια έσοδα 115-125 εκατ. ευρώ και EBITDA 17-18 εκατ. ευρώ.

Οι προβλέψεις για τη χρονιά

Η Ideal έδωσε για πρώτη φορά συγκεκριμένες προβλέψεις για το σύνολο του έτους, αναμένοντας αύξηση εσόδων περίπου 20% βάσει των δημοσιευμένων μεγεθών και 8%-10% σε ίδια βάση σύγκρισης. Για τα συγκρίσιμα EBITDA προβλέπει άνοδο 8%-10% και για τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 17%-20%.

Στο α΄ εξάμηνο, τα έσοδα διαμορφώθηκαν σε 274,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 27%, τα συγκρίσιμα EBITDA σε 28,8 εκατ. ευρώ, με άνοδο 10%, και τα συγκρίσιμα καθαρά κέρδη σε 13,4 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 18%.

Η διοίκηση διατηρεί την πρόθεση διανομής του 40%-50% των κερδών. Εφόσον επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις, ο κ. Παπακωνσταντίνου τοποθέτησε το πιθανό μέρισμα στα 0,25-0,30 ευρώ ανά μετοχή, επαναλαμβάνοντας ότι ενδεχόμενες μελλοντικές αποεπενδύσεις θα μπορούσαν να συνοδευτούν από πρόσθετες επιστροφές προς τους μετόχους.