BofA: Ισχυρή η δυναμική που έχει δημιουργήσει η τεχνητή νοημοσύνη στις αγορές μετοχών

Στην έκθεση «Global Equity Volatility Insights» της 9ης Σεπτεμβρίου, η BofA αναγνωρίζει ότι οι φόβοι για αποσταθεροποίηση των μετοχών λόγω των επιτοκίων είναι πραγματικοί.

Ωστόσο, το έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον για την τεχνολογία και το AI, σε συνδυασμό με το FOMO –τον φόβο των επενδυτών ότι θα χάσουν το επόμενο ανοδικό κύμα– δημιουργεί έναν ιδιαίτερα υψηλό πήχη για τους μακροοικονομικούς παράγοντες.

Πόσο απειλούν τα επιτόκια το AI boom;

Οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων έχουν φτάσει σε υψηλά πολλών ετών, σε ένα περιβάλλον δημοσιονομικών πιέσεων, επίμονου πληθωρισμού και αλλαγών στην ηγεσία της Federal Reserve. Όλα αυτά ενισχύουν τη νευρικότητα των επενδυτών ενόψει μιας περιόδου του έτους που παραδοσιακά χαρακτηρίζεται από αυξημένη μεταβλητότητα.

Η BofA, ωστόσο, στρέφεται στην εμπειρία της δεκαετίας του 1990 για να δείξει πόσο ανθεκτικό μπορεί να αποδειχθεί ένα τεχνολογικό ράλι.

Στα τέλη εκείνης της δεκαετίας, οι αποδόσεις των 30ετών αμερικανικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά περίπου 200 μονάδες βάσης και η Fed προχώρησε σε αυξήσεις επιτοκίων άνω των 100 μονάδων βάσης, χωρίς να εμποδίσει τον Nasdaq να συνεχίσει την εντυπωσιακή του άνοδο.

Παράλληλα, οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή αποτελούν έναν ακόμη δυνητικό κίνδυνο, χωρίς όμως μέχρι στιγμής να έχουν καταφέρει να περιορίσουν ουσιαστικά τον ενθουσιασμό γύρω από τις τεχνολογικές μετοχές.

Η τράπεζα επισημαίνει επίσης μια σημαντική διαφορά στη σημερινή αγορά: τα κέρδη των τεχνολογικών εταιρειών αυξάνονται ταχύτερα από τις τιμές των μετοχών τους.

Αυτό έχει ως αποτέλεσμα οι αποτιμήσεις στον πυρήνα του αμερικανικού AI trade να υποχωρούν σε σχετικούς όρους, ενώ ο δείκτης της BofA για τον κίνδυνο δημιουργίας «φούσκας» εξακολουθεί να μην εκπέμπει ιδιαίτερα ανησυχητικά μηνύματα για τον ευρύτερο Nasdaq.

Αυτό, σύμφωνα με τους αναλυτές, δεν σημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αγνοήσουν την ανάγκη αντιστάθμισης των μακροοικονομικών κινδύνων. Αντίθετα, οι αγορές μεταβλητότητας εμφανίζονται σχετικά φθηνές και δεν φαίνεται ακόμη να τιμολογούν πλήρως τους αυξανόμενους κινδύνους.

Η BofA εκτιμά, πάντως, ότι ακόμη και σε περίπτωση σημαντικής διόρθωσης, οι μετοχές θα μπορούσαν να ανακάμψουν με μεγάλη ταχύτητα, όπως συνέβαινε στην εποχή της dot-com αλλά και σε πιο πρόσφατες περιόδους. Οι γρήγορες ανακάμψεις μετά από πτώσεις αποτελούν, σύμφωνα με την τράπεζα, ένα από τα χαρακτηριστικότερα σημάδια ότι μπορεί να βρίσκεται σε εξέλιξη η δημιουργία μιας χρηματιστηριακής «φούσκας».