Η UBS έχει γίνει «πολύ μεγάλη» - Προβληματίζει η νομοθετική πρόταση της Ελβετίας

Συγκεκριμένα, η ελβετική κυβέρνηση ζητάει από την τράπεζα να αναλάβει περισσότερα κεφάλαια για να αντιμετωπίσει ενδεχόμενες μελλοντικές κρίσεις και αποκάλυψε το προσχέδιο ενός νομοσχεδίου που θα μπορούσε τελικά να αναγκάσει την UBS να προσθέσει έως και 26 δισ. δολάρια στο κεφαλαιακό της απόθεμα.

Από την πλευρά της η UBS υποστηρίζει ότι μια τέτοια απαίτηση θα την καταστήσει μη ανταγωνιστική.

«Η UBS διαφωνεί έντονα με την ακραία αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων που έχει προταθεί», ανέφερε η τράπεζα σε ανακοίνωσή της σε απάντηση στη νομοθετική πρόταση.

Η εξαγορά της Credit Suisse

Τον Μάρτιο του 2023, ο ελβετικός τραπεζικός κολοσσός UBS συμφώνησε να αγοράσει την Credit Suisse - μετά από μεσολάβηση της ελβετικής κυβέρνησης - και παρά την ελκυστική τιμή αγοράς των 3,2 δισ. δολαρίων, οι επενδυτές ανησυχούσαν για το κατά πόσον η UBS θα κατάφερνε να ανατρέψει την επενδυτική τραπεζική δραστηριότητα της τράπεζας.

Η UBS είχε επίσης γίνει μία από τις μεγαλύτερες τράπεζες στην Ευρώπη, εγείροντας πολιτικούς και ρυθμιστικούς φόβους.

Περίπου 18 μήνες αργότερα, το καλοκαίρι του 2024 το κλίμα αυτό άλλαξε και πολλοί συμφωνησαν ότι ολοκληρώθηκε με επιτυχία «η συμφωνία της δεκαετίας».

Ο φόβος για το μέλλον

Το μέγεθος και η πολυπλοκότητα της συγχωνευμένης οντότητας θα καθιστούσαν σχεδόν αδύνατο για τη χώρα να διαχειριστεί μια άλλη τέτοια κρίση - εξ ου και η αποφασιστικότητα της κυβέρνησης να ενισχύσει το κεφάλαιο της UBS, ώστε η τράπεζα να είναι λιγότερο πιθανό να χρειαστεί ποτέ μια δαπανηρή διάσωση.

Με ελάχιστα σημάδια συμβιβασμού μέχρι στιγμής, ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η UBS μπορεί να μην έχει άλλη επιλογή από το να εγκαταλείψει την Ελβετία, λέγοντας ότι είναι σαφές ότι η κυβέρνηση και οι χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές της χώρας θεωρούν την τράπεζα «πολύ μεγάλη».

Ενώ μια τέτοια έξοδος παραμένει απίθανη, δεν είναι πλέον αδιανόητη.

Η πρόταση της κυβέρνησης

Μακράν το πιο σημαντικό μέρος των προτεινόμενων αλλαγών είναι ένα μέτρο που θα απαιτούσε από την UBS να αυξήσει το ποσό του κεφαλαίου που διατηρείται στην κύρια μονάδα της με έδρα την Ελβετία έναντι πιθανών ζημιών σε ξένες μονάδες στο 100%, σύμφωνα με το Bloomberg.

Η κυβέρνηση έχει εκτιμήσει ότι αυτό από μόνο του θα μπορούσε να αυξήσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της UBS έως και 23 δισ. δολάρια.

Παράλληλα, σημαντικές είναι οι πιθανές λογιστικές αλλαγές στον τρόπο με τον οποίο οι τράπεζες πρέπει να ποσοτικοποιούν τα περιουσιακά στοιχεία που μερικές φορές μπορούν να προσμετρηθούν στο κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένων των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων και του εσωτερικού λογισμικού.

Η κυβέρνηση έχει προτείνει μια πιο αυστηρή προσέγγιση σε αυτά τα στοιχεία, η οποία εκτιμά ότι θα μπορούσε να προσθέσει άλλα 3 δισ. δολάρια στις κεφαλαιακές απαιτήσεις της UBS.

Συνολικά, οι μεταρρυθμίσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν στην αύξηση του δείκτη CET1 που διατηρεί η UBS - ένας δείκτης οικονομικής ευρωστίας που συγκρίνει τα ίδια κεφάλαια που απορροφούν ζημίες με τα σταθμισμένα ως προς τον κίνδυνο περιουσιακά στοιχεία - σε περίπου 17%, από 14,3% στο τέλος του πρώτου τριμήνου, σύμφωνα με την κυβέρνηση.

Αυτό θα μπορούσε να μειωθεί σε περίπου 15% εάν η UBS λάβει μέτρα για να αντισταθμίσει τα μέτρα, ανέφερε.

Ενώ οι υψηλότερες κεφαλαιακές απαιτήσεις για τις τράπεζες θεωρούνται γενικά ότι τις καθιστούν πιο ανθεκτικές σε περιόδους κρίσης, έχουν ένα τίμημα.

Πλήττουν την κερδοφορία, ενδεχομένως αυξάνοντας το κόστος των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων όπως ο δανεισμός, και περιορίζουν την ικανότητα μιας τράπεζας να καταβάλει χρήματα στους επενδυτές.