Θετικό σήμα για την αξιολόγηση από την αγορά ομολόγων

Η αγορά ερμήνευσε με θετικό τρόπο την άμεση νομοθέτηση προληπτικών μέτρων ύψους 2% του ΑΕΠ ή 3,5 δισ. ευρώ προκειμένου να κλείσει η αξιολόγηση, παρά τις ανακοινώσεις των Γερούν Ντάισελμπλουμ και Κριστίν Λαγκάρντ ότι οποιαδήποτε λύση για το χρέος δεν θα είναι «μπροστοβαρής.

Μάλιστα, οι τιμές των ελληνικών ομολόγων αυξήθηκαν (οι τιμές των τίτλων ανεβαίνουν όταν οι αποδόσεις υποχωρούν) παρά τις προειδοποιήσεις του επικεφαλής του ESM Κλάους Ρέγκλινγκ ότι η ρευστότητα στην Ελλάδα στενεύει.

• Η απόδοση του 2ετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή στο 9,7%, έναντι 10,9% την Πέμπτη.
• Η απόδοση του 5ετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή στο 9,05%, έναντι 10,3% την Πέμπτη.
• Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή στο 8,4%, έναντι 8,8% την Πέμπτη.
• Η απόδοση του 15ετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή στο 8,3%, έναντι 8,6% την Πέμπτη.
• Η απόδοση του 30ετούς ελληνικού ομολόγου υποχώρησε την Παρασκευή στο 7,7%, έναντι 8,09% % την Πέμπτη.

Συνήθως, τα ομολογα με μακρινή ληκτότητα έχουν υψηλότερη απόδοση (δηλαδή, τα βραχυχρόνια επιτόκια είναι χαμηλότερα από τα μακροχρόνια επιτόκια) και η καμπύλη είναι ανοδικής κλίσης. Αυτό, δικαιολογείται από το γεγονός ότι, τα βραχυχρόνια αξιόγραφα είναι λιγότερο επικίνδυνα από ότι τα μακροχρόνιας λήξης αξιόγραφα. Ωστόσο, στην ελληνική περίπτωση τα αξιόγραφα βραχυχρόνιας ληκτότητας έχουν υψηλότερη απόδοση από τα μακροχρόνια, ήτοι η καμπύλη αποδόσεων είναι αντεστραμένη (reverted), καθώς η χώρα αντιμετωπίζει μεσοπρόθεσμους κινδύνους.